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民生战略:回顾以往经济工作会议与A股市场新浪财经绩效

2019-07-08来源:www.ms061com

    资料来源:战略研究类人猿、核心观点、历届中央经济工作会议回顾。从2010年到2017年,中国年度经济工作的总体基调随着宏观经济的发展而略有变化。从2009年到2010年,受经济危机的影响,保持扩大内需政策的持续稳定已成为关注的焦点。随着经济稳步复苏,经济刺激计划的一系列负面影响逐渐显现。防止通货膨胀,调整和优化经济结构已成为2012年、13年经济工作的主线。近年来,中国经济增长开始进入下滑区间,稳定增长的重要性逐渐提高。回顾以往关于当前经济形势的判断,我们认为经济增长、经济结构、改革开放和人民生活是需要考虑的主要方面。经济工作会议明年的任务主要涉及经济体制改革、经济结构改革、农业、民生、住房等方面,反映了我国国民经济发展中的主要矛盾。在房地产政策方面,坚持不可动摇的房地产调控政策是政策的核心,但工作的重点会随着宏观经济形式的变化而变化。中央经济工作会议期间A股的表现。通过对过去八届CEWC会议第一天、期间和之后的五个交易日A股市场表现的统计,我们发现,在上证综合指数第一天的涨幅,大部分高于会议期间的涨幅和跌幅。八次会议中有五次会议显示第一天的增加量高于会议期间的增加。然而,从上证综合指数在会议后五个交易日的表现来看,经济会议对整体市场趋势的积极影响并不显著,八次会议中只有三次在会议后第五天录得积极回报。通过对过去八届、会议后五个交易日不同行业业绩的分析,发现未来经济预期是影响不同行业走势的主要逻辑。2010年,由于扩大内需政策的持续影响,经济存在巨大的上升预期,因此增长部门受到乐观情绪的积极影响,基础设施房地产业也受到业绩预期的影响。从2011年到2013年,经济增长开始出现高水平的下降,并逐渐进入“L”型发展的底部。未来经济发展预期转为谨慎,防御性消费和银行业表现突出。从2014年开始,房地产政策的拐点,对房地产市场政策环境的相对宽松的期望,使得房地产上下游产业链再次获得超额收益,A股迎来了牛市。直到2016年经济工作会议,房地产政策再次转向收紧,叠加宏观经济下行预期,投资者再次选择具有保守防御属性的消费部门。风险提示:政策不确定性。中央经济工作会议的主要任务是总结当年经济工作的成果,在分析当前国内外经济形势的基础上,制定来年的宏观经济发展计划。因此,判断当前经济形势和未来一年宏观经济政策的走势是市场判断的重要依据,对A股具有重要的情绪影响。为行业配置提供中长期指导。1。回顾历届中央经济工作会议,经济低迷时期的工作重点已从结构调整转向稳定增长,财政和货币政策的灵活调整得到协调。回顾2010-2017年,随着宏观经济的发展,我国年度经济工作的总体基调略有变化。在2008年的全球金融风暴中,中国经济遭受了相当大的冲击。为了进一步扩大内需,促进经济平稳较快增长,从2008年第四季度到2010年底,实施了包括4万亿元在内的扩大内需的计划。因此,扩大内需的政策要求在2009年和2010年保持持续的稳定。随着经济稳步复苏,经济刺激计划的一系列负面影响逐渐显现。防止通货膨胀,调整和优化经济结构已成为2012年、13年经济工作的主线。由于结构转型带来的阵痛和高基数效应,中国经济开始进入下滑带,稳定增长的重要性逐渐增强。在这一演变过程中,财政政策也在进行微调,以适应新的经济发展环境和要求。经济结构调整的效果一直备受关注。农业、民生和供给方改革是过去经济工作的主要任务。回顾以往关于当前经济形势的判断,我们认为经济增长、经济结构、改革开放和人民生活是需要考虑的主要方面。经济增长速度已从过去的较快增长逐渐转变为稳定渐进的增长。经济结构已经从注重速度转向注重质量。改革开放和人民生活也在不断优化。经济工作会议明年的任务主要涉及经济体制改革、经济结构改革、农业、民生、住房等方面,反映了我国国民经济发展中的主要矛盾。近年来,我国房地产宏观调控基本不变,政策强度不断加大。回顾2010-2017年中央经济工作会议房地产相关政策的内容,可以发现,坚持房地产调控政策是房地产调控政策的核心,但工作的重点会随着宏观经济形式的变化而变化。从2010年到2013年,刺激经济扩大内需是经济工作的主要任务,因此鼓励经济适用房建设和棚户区改造与房地产调控同等重要。放宽房地产政策的最后一年是2015年实施的清仓政策。随着16年“住房不投机”,中央政府开始收紧房地产政策,以抑制房价上涨。引人注目。第二,A股在中央工作会议上的表现。经济工作会议对A股的影响逐渐减小,对市场整体走势的影响不大。通过对中央经济工作会议后八届会议首日、首日和五个交易日A股市场表现的分析,我们发现,上证综合指数首日的大部分涨跌都高于当日的整体涨跌。八个会议中的五个会议在第一天的收益高于会议期间的收益。然而,从上证综合指数在会议后五个交易日的表现来看,经济会议对整体市场趋势的积极影响并不显著,八次会议中只有三次在会议后第五天录得积极回报。不同类型行业的绩效主要受经济预期影响。通过对过去八届、会议后五个交易日不同行业业绩的分析,发现未来经济预期是影响不同行业走势的主要逻辑。2010年,由于扩大内需政策的持续影响,经济存在巨大的上升预期,因此增长部门受到乐观情绪的积极影响,基础设施房地产业也受到业绩预期的影响。从2011年到2013年,经济增长开始出现高水平的下降,并逐渐进入“L”型发展的底部。未来经济发展预期转为谨慎,防御性消费和银行业表现突出。从2014年开始,房地产政策的拐点,对房地产市场政策环境的相对宽松的期望,使得房地产上下游产业链再次获得超额收益,A股迎来了牛市。直到2016年经济工作会议,房地产政策再次转向收紧,叠加宏观经济下行预期,投资者再次选择具有保守防御属性的消费部门。预计2019年经济工作的主调将是稳步增长,国内市场发展的重要性可能增强。在刚刚结束的中央政治局工作会议上,曾提到,1992年的经济工作仍然坚持稳步前进,推进高质量发展,坚持供给侧体制改革的主线,深化市场化改革,要求“六稳定”又亮了。同时,在外部环境日益不确定的背景下,促进形成强大的国内市场,提高国民经济整体水平的重要性也日益凸显。将来,经济将从依赖出口转向拉动内需。通过增强消费对经济的拉动作用,稳定对未来经济增长的预期,预期一系列的减税和消费政策将在未来逐步落实。风险提示:政策不确定性。新浪声明:新浪为了传递更多信息而张贴这篇文章并不意味着它同意自己的观点或确认自己的描述。本文的内容仅供参考,不构成投资建议。投资者根据自己的风险进行操作。免责声明:由媒体合成的内容来自媒体,版权属于原作者。请联系原作者并获得复制许可。本文的观点仅代表作者本人,而非新浪的立场。如果内容涉及投资建议,仅供参考,不作为投资的依据。投资是有风险的,所以我们进入市场时需要谨慎。责任编辑:历史考证